Как они работают
Бизнес финансовых инвесторов заключается в том, что, вкладывая деньги на ранних стадиях развития компании, они рассчитывают через некоторое время (3-7 лет) продать принадлежащую им долю за сумму, значительно превышающую первоначальные вложения. Как минимум они ориентируются на трехкратный рост стоимости компании. По этой причине финансовые инвесторы, не работают с предприятиями на сформировавшихся рынках, где сильна конкуренция, и занимаются поиском проектов на развивающихся или быстро растущих рынках. При этом основными критериями для них являются доходность проекта и потенциал роста рынка.
На следующем этапе происходит оценка команды, которая будет заниматься реализацией проекта. Финансовые инвесторы могут не очень хорошо понимать технологические аспекты проекта, но они достаточно хорошо способны оценивать людей.
Стоит отметить, что финансовые инвесторы принципиально не занимаются созданием собственных проектов, так как это влечет слишком большие затраты на маркетинг, на формирование команды и на последующий контроль за наемными сотрудниками. Они предпочитают вступать в партнерские отношения с теми, кто, по их мнению, в состоянии реализовать заявленный проект самостоятельно при наличии соответствующих финансовых возможностей.
Если нужны прямые инвестиции
Для того, чтобы инвестор начал рассматривать проект, необходимо направить ему документ с кратким описанием проекта (резюме). Из этого документа должно быть ясно, в чем заключается проект, кто является его инициатором, каков необходимый объем финансирования, сколько из этих средств имеется у инициатора проекта, на что предполагается использовать средства и какова предполагаемая доходность.
Организации, специализирующиеся на прямых инвестициях, как правило, имеют собственную форму заявки, но они также рассмотрят любое резюме, содержащее вышеуказанную информацию. Резюме должно быть направлено в письменном виде по почте, факсу или по e-mail. До этого попытки встретится с представителями инвестора будут, скорее всего, безрезультатны.
Если резюме будет соответствовать критериям инвестора, то заявителя обязательно пригласят на встречу для проведения личной презентации проекта. Если проект оценивается инвестором как перспективный, стороны приступают к составлению инвестиционного меморандума, в котором письменно оговариваются все основные моменты, касающиеся вхождения нового партнера.
Одними из обязательных требований финансового инвестора является проведение аудиторской проверки, причем той компанией, которую он предложит, а также введение на предприятии прозрачной системы управленческого учета с тем, чтобы владельцы предприятия, включая инвестора, могли легко наблюдать за тем, как используются выделяемые средства и какова динамика доходов.
В условиях Беларуси обеспечение прозрачности бизнеса для миноритарного компаньона пожалуй, один из самых сложных моментов, поэтому серьезные компании стремятся очень тщательно прописывать все соответствующие процедуры в учредительных документах. Соответствующим образом владельцы предприятия также могут оговорить все свои права и полномочия, включая, например, приоритетное право на приобретение доли в случае выхода финансового инвестора из бизнеса.
После подписания инвестиционного меморандума (либо параллельно с этим процессом) начинается работа над составлением детального бизнес-плана. Хорошо, если такой бизнес-план уже составлен заявителем. Тогда представители инвестора проводят его тщательную экспертизу. Иногда бизнес-план приходится существенно дорабатывать или практически писать заново.
Параллельно представители компании-инвестора осуществляют проверку благонадежности будущего партнера (due diligence). Этот этап включает в себя как ознакомление с документами и отчетностью предприятия, так и обычное «наведение справок».
Когда все эти этапы пройдены, стороны переходят к внесению изменений в учредительные документы и практическим шагам по реализации бизнес-плана.
Мы попросили оценить рынок прямых финансовых инвестиций в Беларуси нескольких экспертов.
Сергей Дивин, директор ИП «ЭПАМ Системз»
- Очевидно, что рынок как таковой еще не сформирован. В Беларуси до сих пор нет ни одного ФПИ, в т.ч. и по причинам, связанным с особенностями законодательства.
Однако, если внимательно посмотреть на те бизнесы, которые существуют (я имею в виду частный сектор, не связанный с приватизацией) то очень многие привлекали финансовых инвесторов. В этой роли у нас выступают либо родственники и знакомые, либо крупные компании. Крупные частные компании, как правило, имели свои «инвестфонды». Это вполне объективный процесс. Если ты зарабатываешь на чем-то хорошие деньги, то их обязательно нужно во что-то вкладывать.
В Беларуси не так много финансовых инструментов, куда предприятие или физическое лицо может вложить деньги. Сейчас вкладывают в недвижимость, приобретают собственные офисы, здания. Ну а дальше? Я думаю, что рынок прямых финансовых инвестиций в Беларуси будет развиваться и постепенно входить в стандартные цивилизованные рамки. На мой взгляд, одним из самых перспективных направлений для инвестиций станет сектор информационных технологий.
Александр Пашковский, зам. генерального директора ООО «Сармат»
- Прямые финансовые инвесторы в Беларуси, конечно же, есть, однако говорить здесь о рынке я бы пока не спешил. Чтобы был рынок нужна некая стандартизация предлагаемых продуктов и возможность выбора. Применительно к Беларуси я пока сомневаюсь в том, что у желающего привлечь инвестиции есть реальный выбор. Все основывается на системе личных связей, либо просто «подворачивается случай». Думаю, что когда появятся первые компании, умеющие построить эффективные процедуры привлечения, отбора проектов и «выращивания» проектов то это будет сигналом к тому, что рынок начал формироваться. Если при этом будут определенным образом решены вопросы защиты частных инвестиций, то это направление может быть весьма перспективным.
Вадим Карпов, управляющий партнер ИКК «Открытый проект»
- Рынок формируется, и мы по мере возможности пытаемся участвовать в этом процессе. Как ни странно, но основная проблема сейчас на этом рынке не в том, где взять средства, а том, во что их вложить. Если на уровне стратегических отраслей действительно существуют сложности для инвесторов, связанные с участием государства, то на уровне малых и средних предприятий таких проблем нет. Там есть другие проблемы, но они вполне решаемы. Мы надеемся, что когда предприниматели станут лучше осознавать этот факт, то к нам станет поступать больше интересных проектов.
7 преимуществ привлечения финансового инвестора
1. Они не претендуют, как правило, на контрольный пакет.
2. Не вмешиваются в текущее управление предприятием.
3. Не требует дополнительного обеспечения вложений (залог, поручительство)
4. Передают предприятию современные технологии управления.
5. Активно участвуют в разработке стратегии развития.
6. Ориентируется на рост стоимости предприятия, а не на извлечение текущей прибыли
7. Позволяют использовать собственную систему бизнес-связей.
